长盈策略 A股午后直线拉升：沪指收盘站上3900点，摩尔线程概念股走低

　　A股三大股指12月5日开盘涨跌互现。早盘两市窄幅震荡，午前出现的拉升演变为午后的支线上涨，在券商股走强带动下，市场呈现普涨态势。

　　从盘面上看，大金融午后拉升，保险、券商、金融科技方向领涨；算力硬件产业链走强，CPO、高速铜连接方向表现强势；商业航天概念股掀涨停潮；福建本地股反复活跃。

　　至收盘，上证综指涨0.7%，报3902.81点；科创50指数跌0.06点，报1326.1点；深证成指涨1.08%，报13147.68点；创业板指涨1.36%，报3109.3点。

　　Wind统计显示，两市及北交所共4384只股票上涨，974只股票下跌，平盘有93只股票。

　　沪深两市成交总额17257亿元，较前一交易日的15489亿元增加1768亿元。其中，沪市成交7167亿元，比上一交易日6237亿元增加930亿元，深市成交10090亿元。

　　据大智慧VIP，两市及北交所共有111只股票涨幅在9%以上，5只股票跌幅在9%以上。

　　券商股午后直线拉升，银行股逆市下挫

　　在板块方面，券商股的午后直线拉升，带动非银金融领涨两市，中银证券（601696）、瑞达期货（002961）等涨停，中国太保（601601）、四川双马（000935）等涨超6%，兴业证券（601377）、湘财股份（600095）、中国平安（601318）等涨超4%。

　　有色金属一路走高，晓程科技（300139）、斯瑞新材（688102）、精艺股份（002295）、西部材料（002149）、闽发铝业（002578）等涨停或涨超10%。

　　国防军工午后走高，兴图新科（688081）、广联航空（300900）、天箭科技（002977）、航天发展（000547）等涨停或涨超10%，西测测试（301306）、海特高新（002023）等涨超7%。

　　银行股逆市下挫，重庆银行（601963）跌超3%，齐鲁银行（601665）、瑞丰银行（601528）等跌超2%，青岛银行（002948）、张家港行（002839）等跌超1%。

　　摩尔线程概念股走低，和而泰（002402）跌停，联美控股（600167）一度跌停，盈趣科技（002925）、东华软件（002065）等跌超3%。

　　航运股走低，招商轮船（601872）跌超5%，中远海能（600026）、中远海特（600428）等跌超1%。

　　本阶段需要保持耐心

　　招商证券认为，12月增量资金有望整体保持平稳净流入，外资活跃度或有望继续回升。宏观流动性方面，11月的货币市场资金面在央行的呵护下整体保持平稳。展望12月，年末季节性因素可能会增加资金面的波动，考虑到央行货币政策支持性立场明确，资金面大概率将继续保持合理充裕。外部流动性方面，美联储官员11月末连续放“鸽”，美国经济数据同样显示降息可能性增加，美联储12月降息预期再度升温。11月股票市场可跟踪资金转为净流出，资金供给端，新发偏股基金规模明显回升，ETF净申购规模缩小，融资资金转为净流出。资金需求端，重要股东净减持规模扩大；IPO发行规模回升但再融资规模下降，资金需求规模整体扩大。11月主力增量资金方面，新发基金成为市场主力增量资金。展望12月，增量资金有望整体保持平稳净流入，外资活跃度或有望继续回升。

　　东吴证券认为，目前A股市场整体运行偏弱，资金参与度下降明显，本阶段需要保持耐心，后续政策储备还比较充裕，市场流动性方面有望在美联储降息后获得改善。

　　中泰证券认为，仍维持对春节前科技与指数上行行情的积极判断，但需注意，机构资金临近年底考核期普遍偏向谨慎，部分资金仍存在流出压力，因此未来一段时间指数大概率维持震荡蓄势格局。就春节前行情而言，我们认为机器人与券商将是主线，与此同时，在年前以中央经济工作会议为核心的政策预期博弈中，若财政赤字率出现“被动上调”，可能带来部分高弹性板块（如消费、地产）阶段性交易机会。

　　东方证券认为，综合来看，短期市场疲弱格局依旧，随着成交继续萎缩，股指回落空间有限，上次我们提及的沪综指3850点短期依然有效，创业板、中证1000等指数皆已回补缺口，指数后续走强仍是大概率事件，建议投资者择机吸纳科技股，等待风险偏好重新回归。

　　财信证券发布研报指出，中期来看，随着机构资金逐步开始布局2026年方向、美联储降息靴子落地、“AI投资泡沫”担忧阶段性消退，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期。